Credit Default Swap - Single-Name-CDS

Ein Credit Default Swap auf eine Kreditbeziehung mit nur einem Schuldner bezeichnet man als Single-Name-CDS. Der Sicherungsnehmer kann hier dem Sicherungsgeber Anleihen oder Buchkredite geben. Ist ein Ausgleich durch Physical-Settlement gewünscht, dann kann der Sicherungsnehmer gleichartige Wertpapiere liefern. Je nach Vereinbarung ist es auch möglich, dass man nach dem Kreditereignis die Differenz zwischen Nominalwert und dem Marktwert des Kreditereignis bezahlt. Meistens macht man von dieser Cash-Settlement-Variante gebrauch, wenn man mit einem Credit-Default-Swap ein Kreditportfolio absichern will. Bei den jüngsten Kreditereignissen wurde das Physical-Settlement durch Cash abgewickelt.

Der Grund hierfür ist ganz einfach, dann so will man einen Ansturm auf Anleihen verhindern. Wenn ein solcher Ansturm zu Stande kommen würde, dann könnten die Preise für die einzelnen Anleihen stark steigen. Zu sehen war das nach dem Kreditereignis des amerikanischen Automobilzulieferers Delphi aus dem Jahres 2005. Hier sind die Anleihenkurse stark gestiegen, da der Sicherungsnehmer die einzelnen Wertpapiere kaufen musste.