Was ist eine Put-Call-Parität?

Unter diesem Begriff versteht man eine elementare Gleichgewichtsbedingung. Eine Put-Call-Parität stellt einen preislichen Zusammenhang zwischen dem europäischen Call und Put-Option mit einem identischen Basispreis und bei gleicher Laufzeit her. Diese Put-Call-Parität wird zum Beispiel benutzt um europäische Optionen (diese Optionen können nur am Verfallstag gehandelt werden, im Gegensatz zu den amerikanischen Optionen) zu bewerten.

Da eine Put-Call-Parität eine wertmäßige Verbindung zwischen einem europäischen Call und Put herstellt, kann man so auch rein theoretisch einen gerechtfertigten Preis eines Puts bzw. eines Calls auf der Basis eines Calls bzw. eines Puts berechnen. Des weitern ist die Put-Call-Parität ein wichtiger Ausgangspunkt für die Strukturierung eines zum Beispiel Bonus-Zertifikates und Discount Zertifikat.

Um ein Gleichgewicht einer europäischen Call-Option und Put-Option mit gleicher Basis und Laufzeit zu bilden, benutzt man zwei Portfolios. Dass erste Portfolio besteht demnach aus einer verkauften europäischen Option sowie einer verzinsten Geldanlage in der gleichen Höhe der Restlaufzeit. Dass zweite Portfolio beinhaltet den Kauf einer Aktie sowie der gekauften europäischen Put-Option. Für beide Portfolios dienen die gekauften Aktien als Basiswert.

Der Wert der Portfolios ist dann bei Fälligkeit identisch. Beide Portfolios müssen aufgrund dieses „Gesetzes“ den gleichen Wert haben. Eine vorzeitige Ausübung des Optionsrecht ist ja bei einer europäischen Option nicht möglich.

Ich hoffe, dass ich es richtig erklären kann. Unter einer Put-Call-Parität versteht man die Beziehung zwischen dem Preis eines Options-Calls und dem Preis eines Options-Puts. Bedingung ist, dass beide den sowohl den gleichen Basispreis als auch die gleiche Fälligkeit haben. Das bedeutet, dass beide Optionsscheine den gleichen Preis haben müssten, da ansonsten bei der Verletzung der Put-Call-Parität risikolose Arbitragegewinne möglich wären. Achtung! Alles vorhergesagte bezieht sich auf europäische Calls und europäische Puts.