Value at Risk - Free Luch: Diversifikation

Der Diversifikationseffekt kommt durch die voneinander unabhängigen Einzelrisiken bzw. gegenläufigen Risiken zustande. Wenn man mehr als ein Risiko betrachtet, dann muss man auf die Korrelation zwischen den Einzelrisiken achten, damit man die Summe der Risiken ganz einfach berechnen kann.

Ist ein Risiko Unkorreliert, dann sind die Risiken voneinander unabhängig. Ein Beispiel hierzu. Für ein Spaziergänger ist ein unkorreliertes Risiko, das Risiko, dass es plötzlich anfängt zu regnen. Ein Korreliertes Risiko ist ein Risiko gegen das er sich schützen kann, zum Beispiel, dass es sich einen Regenschirm für den Fall der Fälle mitnimmt.

Wenn man ein Unternehmen betrachtet, dann schätzt man die Korrelationen der Ereignisse ab. Wichtig hierbei ist, dass all Einzelrisiken für alle Handelspositionen gemessen und zu einer Risikomaßzahl gebündelt werden.