Gewichtung der Titel in einem Index

Die Werte die in einem Aktienindex zusammengefügt sind werden nach der Gewichtung der Aktienkurse oder aber über die Marktkapitalisierung (market cap) sortiert. Entweder man nimmt die gesamte Marktkapitalisierung als ein Mittel zur Bewertung oder nur die Werte des Streubesitz (free float). Wird ein solcher Index nach dem free float bewertet, dann wird dieser entweder exakt oder in Bandbreiten (sog. Streubesitzklassen) angegeben, so mit will man erreichen, dass sich die Gewichtung nicht laufend ändert.

Der ATX wird zum Beispiel durch Streubesitzklassen ermittelt und der DAX wird durch den exakten Streubesitz der Akteingesellschaften ermittelt.

Damit die Titel nicht eine zu starke Gewichtung bekommen, wird ein sog. Repräsentationsfaktor (Rep) eingebaut. Dieser Rep beschränkt die Gewichtung der Werte nach oben hin.

Als Beispiel kann man hier wieder den ATX nennen. Dieser unterteilt sich in vier Streubesitzklassen (0,25,0,5,0,75,1,00). Der Streubesitzfaktor von 0,5 bedeutet, dass die Aktiengesellschaft einen free float von 50,00 Prozent bis 74,99 Prozent hat. Die Obergrenze der Gewichtung lautet im ATX auf 20,00 Prozent.

Im ATX gibt es Werte wie beispielsweise Erste Bank, OMV AG etc. die bei reiner Berücksichtigung der free float Kapitalisierung eine höhere Gewichtung haben (als die besagten 20,00 Prozent) und daher werden diese mit dem Repräsentationsfaktor auf Gewichtungen unter 20,00 Prozent „zurückgeschnitten“, so will man erreichen, dass der Index nicht alleine durch solche Werte gebildet werden kann.