Endlos-Turbo - Kapitalmarktzins Einfluss auf den Kurs

Bei einem Endlos-Turbo-Optionssschein fallen bekanntlich tägliche Finanzierungskosten an, daher wird jeden Tag der Basiskurs angepasst. Der Preis eine Endlos-Turbo wird aus der Differenz zwischen dem Kurs des Basiswertes und dem Basiskurs (bzw. Basiskurs – Basiswert bei einem Endlos-Turbo-Put) unter der Berücksichtigung des Bezugsverhältnis sowie des Aufgeldes. Daher hat der Kapitalmarktzins einen Einfluss auf den Kurs der Endlos-Turbos.

Wenn man als Beispiel davon ausgeht, dass sämtliche Einflussfaktoren gleich bleiben, aber der Kapitalmarktzins ändert sich, dann ändert sich auch der Kurs des Endlos-Turbos. Wenn der Kapitalmarktzins steigt, dann sinkt tendenziell der Kurs des Endlos-Turbo-Call.

Wenn die Kapitalmarktzinsen sinken, dann sinken auch die täglichen Finanzierungskosten für einen Endlos-Turbo-Call. Die Anpassung des Basiskurses fällt in diesem Beispiel geringer aus und aus diesem Grund wird der Kurs des Endlos-Turbos steigen (wenn alle anderen Faktoren konstant bleiben). Bei einem Endlos-Turbo-Put fallen die Finanzierungserträge geringer aus. Daher wird hier der Kurs des Put bei sinkenden Zinsen steigen. Bei einem Put steigen die Kurses im Falle sinkender Zinsen langsamer als im Fall steigender Zinsen. Dieses Procederer gilt aber nur solange der Zinssatz über der Marge des Emittenten liegt.